xiaobian 2022-04-27 11:14:21 120

那些因为黄光裕而坚守在国美的投资者们,依旧没有等来所期望的曙光。

截至4月26日收盘,国美零售再度暴跌11.69%,报0.34港元/股,并创下历史新低(按前复权计算),市值仅存115亿港元。自去年2月黄光裕获释后,国美零售股价一度达到2.55港元/股的巅峰。自那时算起,国美零售一年多暴跌87%,损失747亿港元,而持股58.68%的黄光裕,也同样失去437亿港元身家。

可即便如此,围绕国美的利空消息依旧不断,其中就包括最新的“罗生门”。

4月25日晚间,A股上市公司惠而浦公告称,基于国美电器在支付货款方面未按合同执行,长期出现延迟,截至3月31日净应收账款8236万元,因此终止商务合作。不过,国美并未任由事态发展,称惠而浦所述情况与事实不符,不存在延迟支付货款情况,反而是其管理混乱,长期未按合同履行义务。

实际上,就在前不久,国美还发生了“员工殴打事件”。

4月19日,一份落款为美的集团中国区域的公函在网络流传。大致内容为,由于济南国美分部员工对美的员工进行殴打,且未收到国美关于事件的解决措施,因此撤出国美济南分部。随着事件持续发酵,终于引发国美方面重视,称各级领导没有第一时间妥善管控,导致问题升级,负有不可推卸的责任,已要求济南分部领导慰问美的员工,并对涉事相关责任人处理。

“打铁还需自身硬”,实际上,本身不够“硬朗”的业绩,或许才是令投资者离开国美零售的主要原因。家电分析师刘步尘曾对市界表示,“投资者对国美零售未来发展的前景信心下降,因为此前预期的国美高增长,未能如期出现。”

的确,国美零售2021年的营收为464.84亿元,仅同比增长5.36%,净亏损为47.7亿元,归母净亏损44.02亿元。从2017年起的短短5年,国美零售累计亏损215亿元。此外,国美的负债总额虽有所下滑,但仍达633亿元,而有息借款总额为282亿元。

对于国美长期以来不堪的业绩表现,有网友给出的逻辑是,“国美曾经的成功,离不开中国城镇化进程和房地产行业的发展,消费者买了楼房,自然会买配套的家电,现在楼房卖不动,家电自然就不好卖了”。

实际上,这样的想法并非没有道理,但更重要的一点是,在国美爆火的十几年前,电商领域还处于萌芽中。2008年,国美营收就已达459亿元,是阿里的十几倍,京东的几十倍,拼多多甚至还没诞生。因此,消费者购买渠道以线下连锁店为主,“大品牌”的国美显然是个不错的选择。

不过,黄光裕也想到了这样的问题,除打造出从国美电器升级而来的“真快乐”外,其还欲图主攻家装领域,并推出“打扮家”。中金公司指出,我国家装市场当前规模超2万亿元,预计未来五年有望维持近两位数的复合增长。

此外,在一般情况下,普通住宅在使用15~20年后,将会产生重新装修的需求。按上一波购房潮来推算,2023年前后,或许将会开启新一轮的装修潮,而这就是黄光裕所押注的新战场,也承载着重塑国美往日荣光的希望。

(作者丨市界 冯晨晨 编辑丨廖影)

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