海能投顾徐习瑶:钢铁行业有望成为短线最强风口

2021-07-19 16:38:31

钢铁行业是工业领域碳排放第一大户,对于钢铁行业绿色低碳发展进程,各方都很关注。7月17日,在2021(第十二届)中国节能减排论坛上,中国工业协会党委书记、执行会长何文波透露,我国钢铁行业已初步完成《钢铁行业碳达峰实施方案》初稿,基本明确钢铁行业的达峰路径、重点任务及降碳潜力,正在征求各方意见。

说实在的,在过去,钢铁行业的进入壁垒比较低,所以在需求启动的时候,产能也会迅速扩张,所以无论是新增产能还是存量的企业提高产能利用率,最后都会导致钢铁行业供过于求,进而导致钢价转跌,钢价表现出暴涨暴跌的周期属性。

2016~2018年,随着钢铁行业的供给侧改革,叠加2015年“三去一降一补”,钢铁行业的整体产能出现了明显的下降,同时地产端面临较强的需求弹性,这个阶段衍生出了金融危机之后钢铁行业最大的投资机会,目前地产每年仍在超预期。2018年之后,钢铁行业的产量还在增长,很多人由此质疑供给侧改革是否失败了,但我们认为供给侧改革主要是去产能,而大家能看到的是产量的增长,产能的扩张是逐渐慢下来的。

而碳达峰这个具有历史意义的百年大计,对整个钢铁行业必定将是长久催化剂。所以个人认为钢铁行业未来3~5年将处于一个新繁荣的阶段,而这个阶段的起点就在2021年。在这个过程中,钢铁行业会受到一些影响,包括需求端的波动、限产的预期等,但目前能够清晰把握的是整个钢铁行业产业端的变化,即由分散走向集中,钢铁行业的进入壁垒将持续提升,钢铁行业的产能周期已经结束。中国钢铁行业的产能周期对全球的钢价都有举足轻重的地位,所以我认为全球价格也将迎来一轮新的景气周期。

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